Erste rekordnyeresege és a Tesco kilépése a régió új finanszírozási dinamikáját mutatja

Az Erste Csoport negyedik negyedévi gyorsjelentése nem pusztán egy banki eredmény, hanem a kelet-közép-európai régió gazdasági erejének nyers, számszerezett lenyomata. A bankcsoport nyeresége 20 százalékkal nőtt az év során, miközben a hitelállomány 24 százalékos, 287 milliárd eurós bővülést produkált. Ezek a számok nem csupán a pénzügyi szektor stabilitását, hanem a térség tényleges befektetői vonzerejét is erősítik, különösen Ausztriában, Csehországban és Magyarországon, ahol a jelzáloghitelek hajtották a növekedést. A 85 ezer új jelzáloghitel-szerződés a Lengyelországon kívüli területen a lakossági hitelezés dinamikus fellendülésére utal, ami a fogyasztói bizalom mérőszáma is egyben.

Az Erste Bank Polska integrációja és az Erste TFI beépülése az Erste Asset Managementbe a régióban történő mélyebb elkötelezettséget jelzi. A 15 százalékos tőkemegfelelési mutató bőséges mozgásteret biztosít a további növekedéshez, ami a bankcsoport hosszú távú stratégiájának alapját képezi. A 290 milliárd euró feletti éves célkitűzés nem csupán egy belső vállalati célt, hanem a régió jövőjének finanszírozására irányuló elkötelezettséget tükröz, amit Peter Bosek vezérigazgató nyíltan hangsúlyozott.

A régió új finanszírozási motorja

A kelet-közép-európai térség a Morgan Stanley szerint egy kiemelkedő befektetési lehetőség a globális piacokon. Paul Psaila, a Morgan Stanley globális emerging market stratégiáinak vezetője kifejezetten bullish a régióra, különösen Lengyelországra és Magyarországra. A Morgan Stanley 774 milliárd dolláros Sustainable Emerging Markets Equity Fundja 18 százalékos évjáratot ért el, ami jelentősen felülmúlja az MSCI Emerging Markets Indexet. Ez a stratégiai elmozdulás a KKE-re a régió strukturális előnyeire épít, amelyek a politikai feszültségek enyhülése után újra erősödtek.

A Morgan Stanley fundja a legnagyobb túlsúlyt Lengyelországon tartja, miközben a legnagyobb pozíciók továbbra is a technológiai óriások, mint a TSMC, a Samsung és az SK Hynix. A fund elmozdul a kínai piacoktól, és inkább a lengyel, dél-afrikai, mexikói és magyar piaci lehetőségekre helyeződik. Psaila megjegyzi, hogy a magyar euró-átvétel az alacsonyabb kamatlábak és hitelvállalási költségek miatt erősítheti a befektetéseket és a növekedést, ami a régió számára egy újabb, hosszú távú előny lehet.

A Tesco kelet-közép-európai kilépése

A Tesco pénteki bejelentése, hogy megállapodott a cseh és szlovák üzletei értékesítéséről, a kelet-közép-európai kiskereskedelmi piac újraelrendeződésének jele. Az Ahold Delhaize 1,7 milliárd eurós vételárra szánta a két országban működő üzleteket, ami a brit cég további egyszerűsödését és a nagy-britanniai, valamint az írországi hálózatra fókuszálását szolgálja. A tranzakció várhatóan 2027 második felében válhat véglegessé, miután a versenyhatóságok jóváhagyása megérkezik.

A magyarországi üzletág sorsa továbbra is nyitott kérdés, bár a Tesco tájékoztatása szerint a hazai működés jövőjét továbbra is minden lehetséges forgatókönyvet mérlegelve vizsgálják. Pálinkás Zsolt, a Tesco magyarországi vezérigazgatója korábban cáfolta a kivonulási pletykákat, de a Financial Time júliusi beszámolói ismét felvetették a téma fontosságát. A régió kiskereskedelmi piacának dinamikája így egy újabb, strukturális változáson megy keresztül, ami a helyi befektetők számára is jelentős lehet.

A kötvénypiaci feszültségek és a befektetői reakciók

A Portfolio októberi felmérése a hazai alapkezelők véleményét gyűjtötte össze a kötvénypiaci sztoriról. A szeptemberi stressz után a globális piacokon enyhült a helyzet, de a befektetők szerint még korai lenne megnyugvásról beszélni. Az amerikai hosszú hozamok a csúcsokról visszajöttek, a 10 éves amerikai hozam 5% feletti szintje körül már megjelentek a vevők, ami a kötvények részleges menedékeszköz-jellegének visszaállítását jelenti. A feszültség viszont nem tűnt el, különösen az európai kötvénypiacokon, ahol új kockázatok jelentek meg.

Az alapkezelők, mint az Accorde, az Amundi, az Equilor, a Generali, a Gránit, a K&H, az OTP és a VIG, a középtávú, közepes kockázatvállalású modellportfóliók összeállításán dolgoztak. A Portfolio sorozatában a hazai szakértők a legfrissebb piaci helyzetet elemezték, és a befektetési döntéseik mögötti logikát is kifejtették. A kötvénypiaci sztori folytatása a következő hónapokban kulcsfontosságú lehet a magyar befektetők számára, különösen a kamatlábak és a valutakockázatok szempontjából.

A TBSZ népszerűsége és az adómentesség vonzereje

A BiztosDöntés.hu elemzése szerint a tartós befektetési számlákon (TBSZ) tartott értékpapírok piaci értéke június végén elérte a 8854 milliárd forintot, ami 24,6 százalékos növekedést jelent egy év alatt. A TBSZ-számlák száma még ennél is gyorsabban nőtt, június végére meghaladta a 620 ezret, ami azt jelenti, hogy egy év alatt csaknem 130 ezer új számlát nyitottak. A TBSZ-ek népszerűsége 2023 közepétől ugrott meg, amikor a szociális hozzájárulási adó bevezetése után a befektetők az öt év után teljes adómentességet kínáló számlákat választották.

A TBSZ-számlákat nem csak a kisbefektetők, hanem a bankok és a befektetési szolgáltatók is kedvelik, mert a tartós befektetéseket választó ügyfelek hosszú távú kapcsolatban maradnak velük. A BiztosDöntés.hu TBSZ kalkulátora szerint sok kedvezményt kínálnak, amivel a számlanyitók még olcsóbbá és jövedelmezőbbé tudják tenni a befektetésüket. A TBSZ-ek a magyar befektetők számára egy megbízható, hosszú távú befektetési eszköz, amely az adóterhek enyhítésével és a befektetési hozamok növelésével vonzóvá teszi magát.