Van Lanschot boekt recordgroei met 207 miljard euro

De stille groei van Van Lanschot

Op 30 oktober legde Van Lanschot Kempen de cijfers op tafel die de sector even deden ophouden met ademen: het klantvermogen is opgelopen tot 207,1 miljard euro. Dat is een stijging van 15 procent ten opzichte van het eind van 2025. Het is geen toeval dat de koersen omhoog gingen, want het bedrijf benadrukt dat de netto instroom van kapitaal de echte motor achter deze prestatie is, niet de marktontwikkelingen.

In het derde kwartaal viel de netto winst hoger uit dan in de twee voorgaande periodes. De directie wijst op hogere inkomsten uit rente en commissies als verklaring. De CET1-ratio staat stevig op 17,1 procent, wat aantoont dat de bank financieel gezond is en ruimte houdt voor verdere groei. Voor beleggers die in onzekere tijden op zoek zijn naar stabiliteit, is dit een duidelijk signaal van vertrouwen.

Institutionele stromen domineren

De grootste bijdrage aan de netto instroom van 20,8 miljard euro komt van de divisie die zich richt op institutionele klanten. In de eerste negen maanden van 2026 bedroeg dit bedrag 18,6 miljard euro. Dit is een enorme verschuiving ten opzichte van de traditionele particuliere klantengroep. De private banking in Nederland boekte een instroom van 2,1 miljard euro, terwijl België slechts 0,1 miljard euro bijdroeg.

In het derde kwartaal alleen zagen we een instroom van 0,6 miljard euro voor particuliere klanten in Nederland, afkomstig van zowel nieuwe als bestaande relaties. België toonde in hetzelfde kwartaal juist een netto uitstroom van 0,1 miljard euro, ondanks de positieve neiging over de negenmaandsperiode. De institutionele divisie trok in Q3 0,8 miljard euro aan, met name via liquide investeringsstrategieën en private markets oplossingen.

De Aegon overname als gamechanger

Een cruciaal onderdeel van de toekomstige groei van Van Lanschot Kempen is de aankondiging van de overdracht van 26 miljard euro aan vermogen van Aegon Asset Management. Deze integratie is gepland tussen eind 2027 en medio 2028. Het gaat hier om fiduciary management-activiteiten die een enorme schaalvoordeel kunnen bieden aan de Nederlandse private banker.

Voor een beheerder zoals Van Lanschot, waarvan de omzet deels afhangt van het beheerde vermogen, is deze overname een strategische zet. Het zorgt voor een directe toename van het AUM (Assets Under Management), dat al 17 procent is gestegen naar 186,7 miljard euro sinds eind 2025. CFO Jeroen Kroes wijst erop dat klanten een groter deel van hun vermogen aan het bedrijf toevertrouwen, wat ook de commissie-inkomsten ondersteunt.

Rentelast en marktomstandigheden

De marktomstandigheden in het derde kwartaal werden gekenmerkt door stijgende energieprijzen en rentevoet. Europese aandelen raakten meer getroffen door de stijgende olieprijzen dan Amerikaanse aandelen, terwijl hogere rente druk uitoefende op langlopende obligaties. Ondanks deze uitdagingen bleef Van Lanschot zijn richtlijn voor rente-inkomsten behouden, met een verwachting van ongeveer 200 miljoen euro voor het volledige jaar.

De combinatie van hogere rente-inkomsten en gestegen commissie-inkomsten verklaart waarom de kwartaalwinst hoger uitviel dan in de eerste en tweede kwartalen. Voor beleggers is het belangrijk om te beseffen dat netto instroom een onderscheidende drijvende kracht is naast markt-effecten. In een tijdperk waarin marktvolatiliteit hoog is, biedt de focus op organische groei via instroom extra zekerheid.

Uitdagingen in de sector

Terwijl Van Lanschot groeit, zien we in de bredere financiële sector andere dynamieken. Zo wijzen analisten op een te negatieve stemming ten opzichte van aluminium, ondanks stevige vraag en historisch lage voorraden. De Noorse producent Norsk Hydro meldde een EBITDA van 9,1 miljard Noorse kroon, een stijging van 52 procent jaar-op-jaar, maar daalde 6 procent onder de consensus. Dit toont aan dat zelfs in sectoren met sterke fundamenten, marktsentiment kan afwijken van de werkelijkheid.

Vergelijkbaar is de situatie bij Dutch Bros, waar de aandelen in de afgelopen maand 13,9 procent zijn gestegen, terwijl de S&P 500 slechts 0,7 procent won. Zacks analyse toont aan dat winstprognoses voor het huidige kwartaal met 26,3 procent zijn gestegen ten opzichte van een jaar geleden, maar dat de consensus de afgelopen 30 dagen licht is aangepast. Deze nuances tonen dat beleggers moeten kijken naar onderliggende fundamenten in plaats van alleen naar korte termijn bewegingen.

Toekomstige uitdagingen en kansen

De overname van de Aegon-activiteiten brengt ook uitdagingen met zich mee. De integratie van 26 miljard euro aan vermogen vereist een zorgvuldige afstemming van systemen, processen en cultuur. De verwachting is dat dit proces tussen eind 2027 en medio 2028 zal plaatsvinden, wat betekent dat de komende twee jaar cruciaal zijn voor de succesvolle uitvoering van deze strategische zet.

Voor Van Lanschot Kempen biedt dit een unieke kans om zijn positie als private banker in Nederland en België te versterken. Met een klantvermogen van 207,1 miljard euro en een sterke focus op institutionele klanten, is de bank goed gepositioneerd voor de toekomst. De combinatie van organische groei, strategische overnames en een robuuste balans maakt Van Lanschot tot een interessante kandidaat voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit en groei in de Nederlandse financiële sector.