A conta que não fecha: juros altos e o recorde de endividamento das PMEs

O número que assusta não está nas manchetes de consumo, mas nos balanços das pequenas indústrias. Segundo o Panorama da Pequena Indústria da CNI, divulgado em 30 de outubro de 2026, o indicador de situação financeira do setor atingiu o menor patamar dos últimos cinco anos. É um sinal de alerta vermelho para quem acredita que a queda recente da Selic já trouxe alívio.

A realidade é mais complexa. A taxa de juros começou a cair em 2026, mas o dinheiro continua caro. Estamos falando de um ambiente onde a Selic está em 13,75% ao ano, após o corte de 0,25 ponto percentual decidido pelo Copom em setembro. Para o pequeno empresário, isso significa margens apertadas e um caixa sob pressão constante.

O peso do crédito caro no caixa

O custo elevado da dívida não é apenas uma questão de lucro, é uma questão de sobrevivência. A Serasa Experian aponta que 9,1 milhões de empresas tinham dívidas em atraso em junho de 2026, um recorde histórico. A maioria desses negócios é composta por micro e pequenas empresas, que sentem o impacto de cada ponto percentual de juros no seu dia a dia.

Refinanciar passivos deixou de ser uma tarefa pontual de fim de ano. Agora, renegociar prazos e revisar o capital de giro são atividades contínuas. O prazo de recebimento, o nível de estoque e o custo de antecipar recebíveis entram na conta de cada decisão financeira. A área financeira das empresas precisa projetar o caixa com uma precisão cirúrgica para antecipar necessidades de financiamento.

CDI ou taxa fixa: a escolha que define o risco

Muitos gestores ainda tratam dívidas como um item estático, mas a escolha entre atrelar o passivo ao CDI ou travar em taxa fixa é uma decisão estratégica vital. Dívidas atreladas ao CDI acompanham a Selic, enquanto as de taxa fixa travam o custo. Essa escolha exige uma leitura profunda do cenário macroeconômico e noções sólidas de risco.

Quando a renda fixa paga bem, como acontece com a Selic em 13,75%, os projetos de investimento precisam render mais para se justificar. A taxa de desconto e a análise de viabilidade ganham peso na mesa de diretoria. Não se trata apenas de calcular o retorno, mas de saber explicar essas contas para o conselho, demonstrando que a decisão foi tomada com base em análise de cenários e gestão de risco.

O recuo do crédito e a pressão dos custos

A CNI destaca que a piora na situação financeira das pequenas indústrias reflete os efeitos combinados dos juros elevados, das restrições ao crédito e da pressão dos custos sobre as operações. Não é apenas uma questão de inflação, mas de uma combinação de fatores que sufocam a capacidade de investimento do setor produtivo.

Nesse contexto, o Banco Central mantém o alerta de que os riscos para a inflação seguem elevados. A autoridade monetária condiciona os próximos passos às informações que chegarem até a reunião seguinte, marcada para 3 e 4 de novembro. Para quem trabalha com finanças corporativas, isso significa estar preparado tanto para a continuidade do crédito caro quanto para uma queda gradual, mantendo a análise de cenários como competência central.

A nova competência do profissional de finanças

O mercado está exigindo um perfil diferente para o profissional de finanças. Não basta mais ser um executor de rotinas contábeis. É preciso ter visão estratégica, capacidade de modelagem de cenários e uma comunicação clara com a diretoria. A transição de carreira no setor é constante, com seis em cada dez profissionais migrando para funções novas após a demissão, segundo a LHH.

A tecnologia e a inteligência artificial estão redefinindo as posições de entrada no mercado. O profissional que domina a leitura de juros, a gestão de liquidez e a análise de risco está mais preparado para navegar essa turbulência. O próximo passo é claro: investir em qualificação contínua e entender que a gestão de caixa não é uma tarefa administrativa, mas o coração da estratégia empresarial.