México crece a 3.2% pese a aranceles: el dato que nadie esperaba

El viernes 30 de octubre de 2026 se rompió una expectativa clave en los mercados financieros. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía, INEGI, confirmó que el Producto Interno Bruto de México creció 0.9% en el tercer trimestre respecto al periodo anterior. La cifra anual se ubicó en 3.2%, un dato que superó con creces la mediana de pronósticos que rondaba el 3.0%.

Este resultado llega en un momento de alta incertidumbre. Las aranceles de Estados Unidos a acero, aluminio y autos siguen vigentes, lo que debería frenar la actividad industrial. Sin embargo, la economía mexicana no solo resistió, sino que aceleró su ritmo en comparación con el segundo trimestre, cuando el crecimiento anual fue de 2.2%. Es el mayor avance desde 2023.

El pulso de la inversión pública

La explicación oficial tiene un nombre: la inversión del gobierno federal. Edgar Amador, secretario de Hacienda, señaló que la inversión pública se encuentra más de 10% por encima de los niveles del año anterior. A su vez, la inversión privada ha repuntado casi un 7% tras un 2025 débil. Esta combinación está dinamizando la economía real.

La presidenta Claudia Sheinbaum fue directa al vincular ambos factores. Argumentó que la confianza para invertir en México se fortalece cuando hay inversión pública. Para ella, el crecimiento no es solo una métrica abstracta, sino un mecanismo para mejorar la distribución de la riqueza mediante salarios más altos. Esta narrativa política está calando en el ánimo de los inversionistas locales.

Exportaciones y el factor inteligencia artificial

El motor de exportaciones sigue siendo vital. Amador destacó un aumento del 30% en los envíos al extranjero hasta septiembre de 2026. Este repunte es crucial para entender por qué la balanza comercial no ha colapsado bajo la presión arancelaria. Las empresas mexicanas están encontrando nuevas vías para mantener sus flujos de caja.

Sin embargo, hay un matiz técnico importante. Los analistas de Grupo Financiero Base advierten que las ganancias en exportaciones están concentradas en equipos de cómputo y electrónica relacionada. Esta demanda está ligada directamente a la fiebre por la inteligencia artificial en Estados Unidos. La dependencia de un solo sector tecnológico podría ser un punto débil a futuro si esa demanda global fluctúa.

La sombra del consumo y la industria

No todo es optimismo. Los datos sectoriales revelan grietas. La agricultura contrajo su actividad en 0.4% durante el trimestre. La industria, por su parte, solo creció 0.8%, mientras que los servicios lideraron con un 1.1%. Esta brecha sugiere que la recuperación no es uniforme entre los distintos motores productivos del país.

Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool, señaló que el impulso viene del gasto en maquinaria y equipo importado. Esto indica que la actividad industrial y la construcción están reactivándose, pero dependen de insumos extranjeros. Si el tipo de cambio o la logística se complican, esta ventaja podría revertirse rápidamente.

Perspectivas para el cierre de año

Los economistas de Bloomberg Economics, representados por Felipe Hernández, ofrecen una visión más cautelosa. Señalan que aunque la economía sigue expandiéndose, lo hace con menos inercia que el rebote visto en el segundo trimestre. La combinación de consumo de hogares, inversión privada y demanda externa sostiene el crecimiento, pero el ritmo podría desacelerarse en el cuarto trimestre.

El mercado de predicciones Polymarket asigna una probabilidad del 83.5% a que el Banco de México mantenga las tasas de interés en la reunión del 30 de octubre. Esta estabilidad monetaria es clave para que las empresas sigan accediendo a financiamiento. La siguiente estimación flash de INEGI llegará el 29 de enero de 2027, pero por ahora, el dato de 3.2% anual es un ancla sólida para la confianza.