MFW podnosi prognozę wzrostu PKB Polski na 2026 rok do 3,4 procent

Kondycja polskiej gospodarki od miesięcy pozostaje jednym z najczęściej komentowanych tematów, a każda nowa prognoza dużych instytucji finansowych budzi spore zainteresowanie. Tym razem uwagę przyciągnęła kolejna rewizja szacunków przygotowanych przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy.

Aktualizacja prognozy dotyczy zarówno bieżącego roku, jak i kolejnych okresów, a jej wymowa jest umiarkowanie optymistyczna. W tym artykule przyglądamy się nowym liczbom, temu jak wypadają one na tle rynku oraz czynnikom, które mogą kształtować tempo wzrostu w nadchodzących latach.

MFW podnosi prognozę na 2026 rok

Zgodnie z opublikowanymi danymi Międzynarodowy Fundusz Walutowy podniósł prognozę realnego wzrostu produktu krajowego brutto Polski na 2026 rok do 3,4 procent. To kolejna korekta w górę, po tym jak wcześniej, w rewizji wiosennej, prognoza wynosiła 3,3 procent.

Warto spojrzeć na całą ścieżkę tych zmian, bo pokazuje ona stopniowo poprawiające się nastawienie. Jesienią 2025 roku Fundusz zakładał wzrost na poziomie 3,1 procent, następnie podniósł go do 3,3 procent, a obecnie do 3,4 procent, co świadczy o rosnącym zaufaniu do polskiej gospodarki.

Blisko rynkowego konsensusu

Nowa prognoza Funduszu jest zbliżona do oczekiwań rynkowych. Jak wskazano, konsensus rynkowy na 2026 rok kształtuje się na poziomie około 3,5 procent, więc szacunki MFW mieszczą się w podobnym przedziale i nie odbiegają istotnie od tego, czego spodziewa się większość analityków.

Taka zgodność ma swoje znaczenie, ponieważ pokazuje, że optymizm nie jest oderwany od realiów rynkowych. Gdy prognozy dużej instytucji międzynarodowej i lokalnych analityków są do siebie zbliżone, rośnie wiarygodność samego scenariusza i łatwiej planować decyzje gospodarcze na najbliższe miesiące.

Ostrożniejsza prognoza na 2027 rok

Zdecydowanie bardziej powściągliwie Fundusz podchodzi natomiast do roku 2027. Prognoza wzrostu na ten okres pozostała bez zmian i wynosi 2,4 procent, co na tle rynku uznawane jest za wartość stosunkowo niską i wyraźnie odbiegającą od bardziej optymistycznych scenariuszy.

Dla porównania, średnia rynkowa oraz scenariusz bazowy Narodowego Banku Polskiego zakładają dla 2027 roku wzrost rzędu 3,0 procent. Ścieżka centralna najnowszej projekcji NBP wskazuje z kolei na 2,8 procent, a więc również powyżej ostrożnego szacunku przedstawionego przez Fundusz.

Co może wyhamować wzrost

Spowolnienie przewidywane na 2027 rok tłumaczone jest przede wszystkim spodziewaną niższą dynamiką inwestycji. Ma to wynikać z mniejszej skali środków napływających z Unii Europejskiej, które w ostatnim czasie stanowiły istotne wsparcie dla aktywności gospodarczej w kraju.

Drugim wskazywanym czynnikiem jest stabilizacja dynamiki realnych wynagrodzeń. Oczekuje się, że będzie się ona utrzymywać w przedziale od 2 do 3 procent rocznie, czyli na poziomie znacznie niższym niż ten obserwowany w latach 2024 oraz 2025, gdy płace rosły wyraźnie szybciej.

Inflacja w tle

Obok danych o wzroście gospodarczym istotnym punktem odniesienia pozostaje inflacja. Zgodnie z lipcową projekcją Narodowego Banku Polskiego jej ścieżka centralna została ustalona na poziomie około 3,7 procent, co pozostaje ważnym elementem oceny sytuacji makroekonomicznej kraju.

Co to oznacza dla gospodarki

Podsumowując, rewizja prognozy przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy to sygnał, że polska gospodarka wchodzi w 2026 rok w relatywnie dobrej kondycji. Kolejne kwartały pokażą jednak, czy uda się utrzymać to tempo, zwłaszcza w obliczu wyzwań, które mogą pojawić się w 2027 roku.