Hypotéky zdražují. Sazby letí nahoru

Vlna zdražení dorazila i k nám

Průměrná nabídková sazba hypoték v Česku v říjnu vystoupila na 5,79 procenta. Podle indexu Swiss Life Hypoindex šlo o nárůst o 0,28 procentního bodu oproti předchozímu měsíci. Tempo zdražení se výrazně zrychlilo. Zatímco přes léto sazby rostly po setinách, teď zdražování nabírá na rychlosti. Od březnového minima se sazba zvýšila už o celých 0,90 procentního bodu.

Dopad růstu sazeb je vidět na modelové hypotéce ve výši 3,5 milionu korun se splatností 25 let. Ještě v březnu při sazbě 4,89 procenta činila měsíční splátka přibližně 20 240 korun. Nyní při sazbě 5,79 procenta už dosahuje zhruba 22 095 korun. Rozdíl přes 1 800 korun měsíčně není zanedbatelný pro žádnou domácnost.

Delší fixace zdražují nejvíc

Banky nezdražují všechny fixace stejně. Na trhu je patrná tendence výrazněji zdražovat především delší fixace, zatímco jednoleté se některé banky snaží držet atraktivnější. Tento rozdíl má ekonomickou logiku. U delší fixace banka přebírá riziko vývoje cen peněz na podstatně delší dobu.

Banka musí více zohlednit nejistotu kolem budoucí inflace, tržních úrokových sazeb i celkového ekonomického vývoje. Kratší fixace jí naopak umožňuje cenu úvěru dříve přenastavit. U hypoték do 80 procent LTV činí průměrná sazba jednoleté fixace 5,42 procenta, zatímco u desetileté dosahuje 6,35 procenta. U úvěrů nad 80 procent LTV se rozpětí ještě zvětšuje, a to od 5,71 procenta u jednoleté fixace až po 6,61 procenta u desetileté.

Americká realita tlačí na světové trhy

Průměrná fixní sazba třicetileté hypotéky v USA vzrostla na 7,49 procenta. Je to nejvyšší hodnota od listopadu 2023. Sazba roste už sedmý týden v řadě. Od konce února se zvýšila celkem o 140 bazických bodů. Poslední růst následoval po dalším zvýšení výnosů amerických státních dluhopisů.

Desetiletý i třicetiletý výnos se dostaly nejvýš od roku 2002. Na trh tlačí inflace živená drahými energiemi a očekávání nejméně jednoho dalšího zvýšení sazeb Fedem do konce roku. Celkový počet žádostí o hypotéky v USA klesl o 4,2 procenta, už pátý týden po sobě. Žádosti o refinancování se snížily o 7,5 procenta a žádosti o hypotéku na koupi nemovitosti o 2,1 procenta.

Zlato jako alternativní útočiště

Zlato má za sebou slabé září. Vyšší sazby a výnosy dluhopisů poslaly cenu dolů. Za slabším výkonem zlata stála Federální centrální banka a její rozhodnutí zvýšit úrokové sazby. Šlo tak o první zvýšení od roku 2023, přičemž jejich aktuální úroveň je 3,75 až 4 procenta. Banka navíc upozornila, že pokud bude potřeba, rozhodne o jejich dalším navýšení.

Překážkou byl i silnější dolar, který zlato prodražoval kupujícím používajícím jiné měny. Drahá ropa mezitím udržovala obavy z inflace a podporovala očekávání dalšího zvyšování sazeb. To vedlo k poklesu hodnoty zlata přibližně o 6 procent. I přes tuto korekci se drahý kov pohybuje vysoko, poblíž úrovní historických maxim. Za poslední rok cena zlata vzrostla o 8 procent a za pět let se zhodnotilo o robustních více než 130 procent.

Česká národní banka nakupuje zlato

Zlaté rezervy České národní banky se letos zvýšily o 15,8 tuny. Centrální banka nyní drží 87,4 tuny zlata a její bankovní rada chce objem postupně navýšit až na 100 tun. Za třetí čtvrtletí nakoupila pět tun zlata. Objem nákupu byl obdobný jako v předchozích kvartálech. Hodnota zlatých rezerv ČNB ke konci třetího čtvrtletí dosáhla 11,7 miliardy dolarů.

Většina zlata je v zahraničí, zejména v trezorech britské centrální banky. Část zlata ČNB půjčuje za úrok jiným centrálním bankám. Hlavním cílem je větší diverzifikace devizového portfolia a snížení volatility hospodářského výsledku centrální banky. Pokud ČNB zachová současné tempo nákupu, dosáhne úrovně 100 tun v prvním pololetí příštího roku.

Investoři hledají alternativy

První kolo prezidentských voleb v Brazílii nabídlo překvapivý výsledek. Se ziskem 47,03 procenta hlasů v něm zvítězil Flávio Bolsonaro. Teprve za ním skončila se ziskem 45,16 procenta současná hlava státu Luiz Inácio Lula da Silva. Trh ale na překvapivý výsledek reagovaly pozitivně. Brazilské akcie se dostaly na novou rekordní úroveň a banky z Wall Street v nich vidí další potenciál.

Investoři očekávají od případného vítězství Flávia Bolsonara hlavně změny ve veřejných financích a úrokových sazbách. Velké banky z Wall Street vidí v brazilských akciích velký potenciál. Pro české investory je to příležitost rozšířit portfolio o zahraniční trhy s vyšším růstovým potenciálem. Diversifikace zůstává klíčovým faktorem v nejistých časech.