De derde chipnaam van Nederland: hoe Besi uit Duiven uitgroeit tot beursster

Als het over Nederlandse chipbedrijven gaat, denkt vrijwel iedereen meteen aan ASML uit Veldhoven en, iets minder bekend, aan ASM International. Toch is er een derde naam die de laatste maanden op de beurs voor spektakel zorgt en veel minder in de schijnwerpers staat: BE Semiconductor Industries, kortweg Besi, gevestigd in het Gelderse Duiven.

Wie is Besi eigenlijk

Waar ASML de lithografiemachines maakt die de piepkleine patronen op chips tekenen, zit Besi in een andere schakel van de keten. Het bedrijf onder leiding van topman Richard Blickman bouwt de apparatuur waarmee chips worden samengevoegd, verpakt en met elkaar verbonden nadat ze zijn geproduceerd. Dat klinkt technisch, maar het is een cruciale stap.

Die assemblagefase bepaalt namelijk in toenemende mate hoe snel en hoe zuinig een chip uiteindelijk werkt. Naarmate het steeds moeilijker wordt om transistoren nog kleiner te maken, verschuift een deel van de winst naar de manier waarop losse chips slim aan elkaar worden gekoppeld. En juist daar heeft Besi zich een sterke positie weten te veroveren.

Hybrid bonding, de nieuwe motor

Het toverwoord bij Besi is hybrid bonding. Bij deze techniek worden chips rechtstreeks op elkaar geplaatst zonder de traditionele soldeerbolletjes ertussen. Daardoor komen de verbindingen dichter bij elkaar te liggen, wat zorgt voor meer bandbreedte en een lager stroomverbruik. Het is een sleuteltechnologie voor wat in de sector geavanceerde verpakking heet.

Die techniek is precies wat de nieuwe generatie chips nodig heeft. Datacenters en toepassingen rond kunstmatige intelligentie vragen om enorme hoeveelheden geheugenbandbreedte, bijvoorbeeld via gestapeld geheugen. Volgens Besi versnelt de invoering van hybrid bonding, met nieuwe toepassingen voor logica, geheugen en optische verbindingen die de komende jaren op stoom moeten komen.

Recordcijfers in 2026

De cijfers laten zien waarom beleggers enthousiast zijn. In het tweede kwartaal van 2026 boekte Besi een omzet van 249,9 miljoen euro, een stijging van 68,7 procent ten opzichte van een jaar eerder en 35,2 procent meer dan het kwartaal ervoor. De nettowinst schoot omhoog naar 89,0 miljoen euro, ruim 177 procent meer dan een jaar geleden.

Ook de orders wijzen op aanhoudende vraag. Die kwamen in het tweede kwartaal uit op 292,9 miljoen euro, ruim het dubbele van een jaar eerder. Over de eerste helft van 2026 telde Besi een omzet van 434,7 miljoen euro en een nettowinst van 140,6 miljoen euro, terwijl de brutomarge met bijna 65 procent uitzonderlijk hoog bleef voor een industrieel bedrijf.

De rol van kunstmatige intelligentie

Achter die groei zit vooral de honger naar rekenkracht. Volgens topman Blickman werd het resultaat gedreven door fors toegenomen investeringen in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, aangevuld met een herstel in de mobiele en industriële markten. Het aantal klanten dat hybrid bonding gebruikt, groeide tussen eind 2025 en het tweede kwartaal van dit jaar van vijftien naar eenentwintig.

Die verschuiving is ook zichtbaar in het orderboek. In de eerste helft van 2026 was ongeveer zestig procent van de systeemorders bestemd voor toepassingen rond kunstmatige intelligentie, tegenover de helft een jaar eerder. Tegelijk benadrukt het bedrijf dat de vraag breder is dan alleen datacenters, met ook groei in fotonica en mobiele toepassingen.

Wat het voor beleggers betekent

Voor beleggers op de Amsterdamse beurs is Besi een opvallende naam geworden, met een aandeel dat op sommige handelsdagen tot de sterkste stijgers van de AEX behoort. Het bedrijf keert bovendien fors uit aan aandeelhouders. In het tweede kwartaal betaalde Besi 125,4 miljoen euro aan dividend en kocht het voor 14,7 miljoen euro eigen aandelen in.

Voor het derde kwartaal van 2026 rekent het bedrijf op een omzetstijging van tien tot vijftien procent ten opzichte van de 249,9 miljoen euro in het tweede kwartaal. De brutomarge zou tussen 63 en 65 procent moeten uitkomen. Daarmee gaat Besi uit van een voortzetting van de sterke vraag, al blijft zo'n verwachting altijd afhankelijk van de grillige chipmarkt.

De risico's onder de oppervlakte

Toch is voorzichtigheid op zijn plaats. Besi is sterk afhankelijk van de investeringsbereidheid van een beperkt aantal grote chipfabrikanten. De halfgeleidersector staat bekend als uitgesproken cyclisch, waardoor een golf van bestellingen even snel kan omslaan in een periode van terughoudendheid als klanten hun uitgaven terugschroeven of afwachten.

Daar komt bij dat een groot deel van de recente groei leunt op de investeringen in kunstmatige intelligentie. Mochten die uitgaven afkoelen, dan raakt dat een toeleverancier als Besi al snel. Ook geopolitieke spanningen en exportregels rond geavanceerde chiptechnologie vormen een risico dat beleggers niet mogen onderschatten bij zo'n hoog gewaardeerd aandeel.

Een derde naam om te volgen

Los van de risico's laat Besi zien dat Nederland meer chiptroeven in handen heeft dan alleen ASML. Als hybrid bonding zich de komende jaren doorzet als standaard voor geavanceerde chips, kan de rol van het bedrijf uit Duiven structureel groter worden. Voor wie de Nederlandse economie volgt, is dit een naam die het waard is om in de gaten te houden.