Menos famosa que el cobre, la celulosa es uno de los grandes productos de exportación de Chile. Con los precios de la pulpa en recuperación y millonarias apuestas en Brasil, CMPC y Arauco vuelven a ganar terreno. Esto es lo que hay detrás de esas cifras.
Cuando pensamos en las exportaciones de Chile, casi siempre aparece primero el cobre. Pero hay otro producto, mucho menos glamoroso, que llena bodegas de barcos cada semana y sostiene a miles de familias: la celulosa. Y en 2026, tras un par de años difíciles, este gigante verde vuelve a dar señales de vida gracias al repunte de los precios.
El otro gran producto de exportación
La celulosa, o pulpa de madera, es una de las grandes materias primas que Chile vende al mundo. No tiene el brillo del cobre ni la fama del vino, pero mueve miles de millones de dólares al año. Su suerte depende de un vaivén de precios internacionales que la mayoría de las personas nunca ve, aunque termine influyendo en el empleo y la economía del país.
Dos gigantes: CMPC y Arauco
El negocio forestal chileno gira en torno a dos nombres: CMPC y Celulosa Arauco y Constitución, conocida simplemente como Arauco. Son las dos mayores exportadoras forestales del país y, entre ambas, concentran buena parte de la producción de pulpa que sale desde los puertos del sur rumbo a Asia, Europa y el resto de América.
El bosque detrás de las cifras
Antes de llegar a los estados financieros, todo empieza en el bosque. Las extensas plantaciones de pino y eucalipto del centro y sur de Chile son la materia prima de esta industria. De esos árboles, cultivados y cosechados durante años, sale la fibra que luego se convierte en pulpa y, más tarde, en el papel y los envases que usamos a diario.
Para qué sirve la pulpa
Aunque suene abstracto, la pulpa está por todas partes. De ella nacen el papel higiénico, los pañuelos, las cajas de cartón y buena parte de los envases que sostienen el comercio moderno. Por eso su demanda sigue de cerca el pulso del consumo mundial, y cualquier cambio en ese apetito se traduce, tarde o temprano, en los precios internacionales.
El ciclo de los precios
Como todo commodity, la celulosa vive en ciclos. Según informa la prensa especializada, los precios de referencia de la pulpa de fibra corta iniciaron una recuperación luego de un periodo de caída. Ese repunte no es un detalle menor, porque se traslada casi de inmediato a las utilidades de las grandes exportadoras chilenas del rubro.
Los números de CMPC
Las cifras ayudan a aterrizar el fenómeno. CMPC informó, en resultados dados a conocer a fines de enero de 2026, ventas consolidadas por 1.891 millones de dólares y una utilidad neta de 37 millones, un diez por ciento más que el trimestre anterior, impulsada por mayores volúmenes y mejores precios de la pulpa.
No todo es viento a favor
El repunte, sin embargo, no borra las sombras. En el primer trimestre de 2026, la utilidad de CMPC cayó cincuenta por ciento respecto del mismo periodo del año anterior, hasta unos 25 millones de dólares, afectada por una mantención programada en su planta de Guaíba, en Brasil. Es un recordatorio de que este negocio también depende de detalles operativos.
La apuesta brasileña de Arauco
Mientras tanto, Arauco mira hacia afuera con ambición. La compañía construye en Mato Grosso do Sul, Brasil, la que sería la mayor planta de celulosa de una sola línea del mundo, con una capacidad anual de 3,5 millones de toneladas y una inversión que supera los mil millones de euros. Es una apuesta que redefine su escala global.
CMPC también mira a Brasil
CMPC no se queda atrás en esa carrera. La empresa evalúa levantar una nueva planta de celulosa en Rio Grande do Sul, también en Brasil, por unos 4.000 millones de dólares y con una capacidad inicial de 2,5 millones de toneladas al año. La decisión final del directorio estaría prevista para mediados de 2026, según se ha informado.
Por qué la recuperación importa
Los precios más firmes no son solo una buena noticia para los accionistas. Son también los que entregan el flujo de caja y la confianza necesarios para sostener estas gigantescas inversiones. Sin un ciclo favorable, proyectos de miles de millones de dólares quedan en pausa, con todo lo que eso significa para el empleo y para los proveedores.
Qué significa para el bolsillo
Al final, esas cifras enormes terminan pesando en la economía cotidiana. Una industria forestal más saludable sostiene empleos en el sur, aporta divisas y ayuda a equilibrar la balanza comercial del país. Cuando el precio de la pulpa sube en el otro lado del mundo, ese movimiento silencioso también llega, de a poco, hasta el bolsillo chileno.
Un ciclo que hay que saber leer
La lección de la celulosa es la misma de casi todos los commodities: hoy los precios acompañan, pero mañana pueden volver a caer. Por eso conviene mirar estos repuntes con entusiasmo prudente, entendiendo que detrás de cada récord y cada caída hay bosques, fábricas y personas cuyo trabajo depende de un ciclo que nunca se detiene.